招商汽车公司深度长城汽车产品定位精准持续爆款智能化打开新空间

招商汽车公司深度长城汽车产品定位精准持续爆款智能化打开新空间

　　k81联化是汽车行业发展的必然趋势，目前在加速发展阶段，未来消费者希望获得的将不再是单纯 A 点到 B 点的交通代步工具，而是一套“量身定制”的出行服务解决方案，车辆将成为一个独立可移动的服务空间并兼具更多可扩展能力。本篇报告分析了长城汽车通过新产品、新平台、新技术、新伙伴，凭借智能化发展开启新的成长历程。

　　长城汽车始终秉承“过度投入、精准研发”的理念，积累的造车能力在新产品上不断验证。2020 年销售新车 .2 万辆（zo2），增速领先行业约 10%，2021 年 1月销售新车 13.9 万辆，同比劲增 73.2%。长城汽车充分洞察市场与消费者需求，以新品类力量实现突破，推出哈弗大狗、欧拉好猫、坦克 k81红车型，产品搭载行业领先的智能驾驶技术，新品上市后起步即为领导者，带动四大品牌销量全面爆发，引领未来汽车更智能化、更人性化发展。

　　2020 年 7月发布“柠檬、坦克、咖啡智能”技术品牌，全产业链价值创新技术体系充分诠释长城汽车核心技术的强大优势，为开启新产品周期奠定了基础。2020年 12 月 30 日发布“咖啡智驾 战略”，在安全性、出行场景、用户体验三个维度创造了多项行业领先，其中在安全性上打造全球首款真正的自动驾驶全冗余量产平台，具有 6 大冗余系统；在出行场景上构建 5 层结构场景体系；在用户体验上搭载量化式用户体验评价方法，独创 AIFEED 功能。“咖啡智驾”有望打破中国智能驾驶领域天花板，扛起中国智能驾驶发展的大旗。同时，长城汽车与高通、华为签署战略合作协议，通过强强联合的方式，化释放智能驾驶的势能。

　　长城汽车 5G 车载无线终端获得了工信部颁发的“无线电发射设备型号核准证”，这是全球k82##也是k81一家达到量产销售状态，并搭载 5G 的车载无线终端；推出生命体征监测技术，成为国内领先实现生命体k83，将率先在 2021 款WEY VV6 车型上搭载；长城控股旗下毫末智行面向用户端、行业端形成双产品线战略，不断推进自动驾驶技术落地，自主研发的无人物流小车已经开始交付订单；长城汽车与东软联合研发“上车体中央计算平台”，为用户带来软硬件持续迭代、功能服务持续更新优化的用车体验。

　　长城汽车加速产业变革，“咖啡智驾 战略”开启智能驾驶新纪元，生命体征检测技术、5G 车载无线终端等科技产品赋能长城转型；积极构建全价值链生态体系，未来有k82的成k0-22 年 s 分别为 0.58/1.05/1.39 元，维持“强烈推荐-A”评级。

　　负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

　　汪刘胜，1年毕业于同济大学。7年产业经历，2006年至今于招商证券从事汽车、新能源行业研究，连续11年新财富分析师入围。2008年获金融时报与St全球分析师-亚太区汽车行业分析师第三名；2010年获水晶球奖并获新财富第三名；2014年水晶球k81名、新财富第二名；2015年水晶球公募k81名、新财富第三名；2016年金牛奖第二名；2017年新财富第三名。“智能驾驭、电动未来”是我们提出的重点研究领域，基于电动化平k81基础之上的智能化是汽车行业发展的方向。

　　寸思敏，上海财经大学硕士，3年证券行业研究经验。2016年加入招商证券，重点覆盖传统整车、零部件、后市场板块。

　　李懿洋，清华大学硕士，2年证券行业研究经验。2017年加入招商证券，重点覆盖新能源、智能汽车板块。

　　马良旭，清华大学博士，3年证券行业研究经验。2018年加入招商证券，重点覆盖商用车、新能源、智能汽车板块。

　　杨献宇，同济大学硕士，一年半汽车产业经历，2年证券行业研究经验。2018 年加入招商证券，重点覆盖乘用车、商用车、零部件板块。

　　以报告日k82股价相对同期市场基准（zo2）的表现为标准：

　　以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（zo2）的表现为标准：

　　本报告由招商k82（zo282具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得k82对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担k82及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负k82或关联机构可能会持有报k82所发行的证券头寸并进行交易，k82提供或争取提供投资银行业务服务。客户k82可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。

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